「画（が）像（ぞう）処（しょ）理（り）の会（かい）社（しゃ）」では、
もう測（はか）れない。
NVIDIAとは何（なに）者（もの）か。

ポイントは、NVIDIAが売（う）るのは「部（ぶ）品（ひん）」ではなくAIを動（うご）かすための“発（はつ）電（でん）所（しょ）”一式（いっしき）だということ。チップ＋つなぐ技（ぎ）術（じゅつ）＋ソフト（CUDA）をまとめて握（にぎ）っています。

一極（いっきょく）集（しゅう）中（ちゅう）の強（つよ）さと、もろさ

データセンター一本足（いっぽんあし）は、AI投（とう）資（し）が続（つづ）く限（かぎ）り最（さい）強（きょう）。一方（いっぽう）で、大（おお）口（ぐち）顧（こ）客（きゃく）（クラウド大（おお）手（て）数（すう）社（しゃ））への依（い）存（ぞん）と、その投（とう）資（し）が一服（いっぷく）したときの反（はん）動（どう）が最（さい）大（だい）のリスクでもあります。

だからNVIDIAは、車（くるま）・ロボット・推（すい）論（ろん）など需（じゅ）要（よう）の裾（すそ）野（の）を広（ひろ）げることに力（りょく）を入（い）れています。

FY2027 Q2は、伸（の）びがさらに加（か）速（そく）した

2026年（ねん）7月（しちがつ）26日（にち）締（し）めのFY2027 Q2（第（だい）2四半（しはん）期（き））は売上（うりあげ）962億（おく）ドル（前（ぜん）年（ねん）同（どう）期（き）比（ひ）＋106%（ﾊﾟｰｾﾝﾄ）・前（ぜん）四半（しはん）期（き）比（ひ）＋18%（ﾊﾟｰｾﾝﾄ））、うちデータセンター部（ぶ）門（もん）は890億（おく）ドル（前（ぜん）年（ねん）同（どう）期（き）比（ひ）＋117%（ﾊﾟｰｾﾝﾄ））で全（ぜん）体（たい）の約（やく）9割（わり）を占（し）めました。GAAP EPSは2.46ドル（＋128%（ﾊﾟｰｾﾝﾄ））、non-GAAP EPSは2.22ドル（＋120%（ﾊﾟｰｾﾝﾄ））、粗（あら）利（り）益（えき）率（りつ）はGAAP/non-GAAPとも75.0%（ﾊﾟｰｾﾝﾄ）。四半（しはん）期（き）中（ちゅう）に自（じ）社（しゃ）株（かぶ）買（か）い会社が自分の発行した株式を、市場から買い戻すこと — 買い戻した株式を消却すると発行済株式数が減り、1株あたり利益（EPS）や1株あたり純資産（BPS）が押し上がる。配当と並ぶ株主還元の手段。・配（はい）当（とう）あわせて260億（おく）ドルを株（かぶ）主（ぬし）還（かん）元（げん）しました。

会（かい）社（しゃ）は次（つぎ）のQ3（8〜10月（じゅうがつ）期（き））の売上（うりあげ）ガイダンスを1,080億（おく）ドル±2%（ﾊﾟｰｾﾝﾄ）としており、成（せい）長（ちょう）ペースは減（げん）速（そく）していません。出所（しゅっしょ）：NVIDIA投（とう）資（し）家（か）向（む）け公（こう）式（しき）発表（はっぴょう）（2026年（ねん）8月（はちがつ）26日（にち））。

「高（こう）PER」は、実（じつ）は下（さ）がってきた

株（かぶ）価（か）がこれだけ上（あ）がったのに、予（よ）想（そう）PERは数（すう）年（ねん）前（まえ）の60倍（ばい）前（ぜん）後（ご）から約（やく）19倍（ばい）へ低（てい）下（か）しました（2026年（ねん）9月（くがつ）30日（にち）時（じ）点（てん）。6月（ろくがつ）時（じ）点（てん）は約（やく）25倍（ばい））。利（り）益（えき）が株（かぶ）価（か）よりも速（はや）く伸（の）びたからです。これが「高（こう）PERが成（せい）長（ちょう）で正（せい）当（とう）化（か）される」ということ。下（した）のチャートはそのイメージです。

株（かぶ）価（か）は上（あ）がり続（つづ）けたのに、PER（予（よ）想（そう））はむしろ低（てい）下（か）。利（り）益（えき）が株（かぶ）価（か）以（い）上（じょう）に速（はや）く伸（の）びたためです。2026年（ねん）9月（くがつ）30日（にち）時（じ）点（てん）は約（やく）19.0倍（ばい）で、6月（ろくがつ）時（じ）点（てん）の約（やく）25倍（ばい）からさらに低（てい）下（か）しました。高（こう）PERが「成（せい）長（ちょう）で正（せい）当（とう）化（か）」され、いまはS&P500平均（へいきん）（約（やく）21倍（ばい））を下（した）回（まわ）る典（てん）型（けい）例（れい）。直近（ちょっきん）の点（てん）は2026年（ねん）9月（くがつ）30日（にち）時（じ）点（てん）の予（よ）想（そう）PERベース。出所（しゅっしょ）：stockanalysis.com。