「世（せ）界（かい）のチップは、
ほぼここで作（つく）られる」。
TSMCとは何（なに）者（もの）か。

「製（せい）造（ぞう）業（ぎょう）なのに、桁（けた）外（はず）れに儲（もう）かる」

工（こう）場（じょう）を持（も）つ製（せい）造（ぞう）業（ぎょう）は本（ほん）来（らい）、利（り）益（えき）率（りつ）が低（ひく）くなりがち。なのにTSMCは粗（あら）利（り）益（えき）率（りつ）67.7%（ﾊﾟｰｾﾝﾄ）・営（えい）業（ぎょう）利（り）益（えき）率（りつ）60.3%（ﾊﾟｰｾﾝﾄ）。最（さい）先（せん）端（たん）を独（どく）占（せん）するから価（か）格（かく）決定（けってい）力（りょく）が強（つよ）い、極（きわ）めて質（しつ）の高（たか）い成（せい）長（ちょう）です。

純（じゅん）利（り）益（えき）はNT$706.56十（じゅう）億（おく）（＋77.4%（ﾊﾟｰｾﾝﾄ））で、5四半（しはん）期（き）連（れん）続（ぞく）の最（さい）高（こう）益（えき）。利（り）益（えき）が売上（うりあげ）以（い）上（じょう）に速（はや）く伸（の）びました。

“重（おも）い設（せつ）備（び）投（とう）資（し）”と為替（かわせ）

最（さい）先（せん）端（たん）工（こう）場（じょう）は1か所（しょ）で数（すう）兆（ちょう）円（えん）。2026年（ねん）Q2単独（たんどく）の設（せつ）備（び）投（とう）資（し）は約（やく）157億（おく）ドルで、通（つう）期（き）は600〜640億（おく）ドルへ引（ひ）き上（あ）げられました。設（せつ）備（び）投（とう）資（し）の重（おも）さは成（せい）長（ちょう）の源（みなもと）でもあり、負（ふ）担（たん）でもあります。

また売上（うりあげ）の原（げん）通（つう）貨（か）は台（たい）湾（わん）ドル。ドル換（かん）算（さん）は為替（かわせ）で見（み）え方（かた）が変（か）わる点（てん）も注（ちゅう）意（い）です（CFO発（はつ）言（げん）では、2nmの立（た）ち上（あ）げが下（しも）期（き）の粗（あら）利（り）率（りつ）を3〜4pt希（き）釈（しゃく）する見（み）込（こ）み）。

見（み）通（とお）しを読（よ）む3つの注（ちゅう）記（き）

① 3Q26のガイダンスは売上（うりあげ）445.8〜458億（おく）ドル・粗（あら）利（り）益（えき）率（りつ）65〜67%（ﾊﾟｰｾﾝﾄ）・営（えい）業（ぎょう）利（り）益（えき）率（りつ）56〜58%（ﾊﾟｰｾﾝﾄ）（為替（かわせ）前（ぜん）提（てい）1ドル＝32台湾（たいわん）ドル）。2nmの立（た）ち上（あ）げが下（しも）期（き）の粗（あら）利（り）率（りつ）を3〜4pt希（き）釈（しゃく）する見（み）込（こ）みとCFOが発（はつ）言（げん）しています（決算（けっさん）説（せつ）明（めい）会（かい）での会（かい）社（しゃ）発（はつ）言（げん））。

② 設（せつ）備（び）投（とう）資（し）は「将（しょう）来（らい）の生（せい）産（さん）能（のう）力（りょく）への賭（か）け」。AI需（じゅ）要（よう）が続（つづ）けば回（かい）収（しゅう）できるが、一服（いっぷく）すれば重（おも）荷（に）になる両刃（りょうば）です。

③ 焦（しょう）点（てん）は米（べい）中（ちゅう）の輸（ゆ）出（しゅつ）規（き）制（せい）。中国（ちゅうごく）向（む）けの先（せん）端（たん）品（ひん）は制（せい）約（やく）があり、見（み）通（とお）しを揺（ゆ）らす要（よう）因（いん）です。