カメラも、複（ふく）合（ごう）機（き）も。
半（はん）導（どう）体（たい）も、医（い）療（りょう）も。
キヤノンとは何（なに）者（もの）か。

「＋107.5%（ﾊﾟｰｾﾝﾄ）」の正（しょう）体（たい）はメディカル減（げん）損（そん）

純（じゅん）利（り）益（えき）が前（ぜん）年（ねん）の約（やく）2倍（ばい）に見（み）えるのは、2024年（ねん）にメディカル事（じ）業（ぎょう）ののれん減（げん）損（そん）1,651億（おく）円（えん）を計（けい）上（じょう）して純（じゅん）利（り）益（えき）が1,600億（おく）円（えん）まで激（げき）減（げん）し、2025年（ねん）にその費（ひ）用（よう）がなくなった反（はん）動（どう）が大（おお）きいから。見（み）出（だ）しの急（きゅう）増（ぞう）率（りつ）だけで判（はん）断（だん）しないことが大（たい）切（せつ）です。

この減（げん）損（そん）を除（のぞ）けば、2024年（ねん）の営（えい）業（ぎょう）利（り）益（えき）は4,449億（おく）円（えん）（実（じつ）は前（ぜん）年（ねん）比（ひ）＋18.5%（ﾊﾟｰｾﾝﾄ））でした。そこから2025年（ねん）が4,554億（おく）円（えん）なので、実（じつ）力（りょく）ベースの増（ぞう）益（えき）は数（すう）%（ﾊﾟｰｾﾝﾄ）というのが地（じ）力（りき）です。

売上高（うりあげだか）は過（か）去（こ）最（さい）高（こう）を更（こう）新（しん）

売上高（うりあげだか）は4兆（ちょう）6,247億（おく）円（えん）と過（か）去（こ）最（さい）高（こう）を更（こう）新（しん）。けん引（ひ）役（やく）はカメラ（イメージング）の高（こう）付（ふ）加（か）価（か）値（ち）化（か）と半（はん）導（どう）体（たい）露（ろ）光（こう）の好（こう）調（ちょう）。円（えん）安（やす）も海（かい）外（がい）利（り）益（えき）を押（お）し上（あ）げました。

資（し）本（ほん）効（こう）率（りつ）のROE（・）Return On Equity（自己資本利益率） — 株主が出したお金（自己資本）を使って、1年でどれだけ利益を生んだかを示す指標。一般に8%を超えると資本効率が良いとされる。は約（やく）9.5%（ﾊﾟｰｾﾝﾄ）へ回（かい）復（ふく）。減（げん）損（そん）という一過（いっか）性（せい）の傷（きず）を乗（の）り越（こ）え、本（ほん）業（ぎょう）の勢（いきお）いは取（と）り戻（もど）しつつあります。

予（よ）想（そう）を読（よ）むうえでの3つの注（ちゅう）記（き）

① 売上（うりあげ）は過（か）去（こ）最（さい）高（こう）を目指（めざ）す強（つよ）気（き）の計（けい）画（かく）。半（はん）導（どう）体（たい）露（ろ）光（こう）やカメラが伸（の）びる前（ぜん）提（てい）です。

② ただし半（はん）導（どう）体（たい）メモリーの価（か）格（かく）高（こう）騰（とう）と人（じん）件（けん）費（ひ）のベースアップがコスト増（ぞう）となり、営（えい）業（ぎょう）利（り）益（えき）はほぼ横（よこ）ばい。「増（ぞう）収（しゅう）でも増（ぞう）益（えき）は小（こ）幅（はば）」という構（こう）図（ず）です。

③ 第（だい）1四半（しはん）期（き）（1〜3月（さんがつ））はカメラ・半（はん）導（どう）体（たい）装（そう）置（ち）の費（ひ）用（よう）先（せん）行（こう）で営（えい）業（ぎょう）減（げん）益（えき）スタート。高（こう）配（はい）当（とう）・株（かぶ）主（ぬし）還（かん）元（げん）の方（ほう）針（しん）を維（い）持（じ）しながら、増（ぞう）配（はい）は当（とう）面（めん）見（み）送（おく）りの判（はん）断（だん）でした。